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les Prévisions "décalées" de Saxo Banque pour 2023 et celles de Standard Chartered
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La marque de fabrique de Saxo, Outrageous Predictions, sortira la semaine prochaine. La publication provocatrice n'a jamais été d'avoir raison - elle a toujours été d'être scandaleuse. Pourtant, parfois, le monde rattrape son retard et devient juste assez scandaleux pour que les prédictions deviennent vraies. Nous avons vérifié nos archives pour savoir quelles prédictions scandaleuses du passé étaient beaucoup plus proches de la vérité que prévu.
Tous les mouvements importants du marché sont motivés par quelque chose qui surprend les attentes - parfois outrageusement. La contemplation du cristal dans cet esprit est au cœur de nos prédictions scandaleuses annuelles, alors que nous essayons de suggérer quels événements qui semblent improbables en ce moment pourraient se produire et provoquer l'indignation dans notre monde et nos marchés financiers - et vous inciter à penser différemment en cours de route " déclare John J. Hardy, responsable de la stratégie FX chez Saxo. Dans cet article, nous avons pensé qu'il serait amusant de remonter dans le temps et de voir laquelle des prédictions passées s'est réalisée, même si la vérité n'est pas une mesure du succès avec celles-ci :
"Nos prédictions scandaleuses ne sont pas nos prévisions de base pour ce qui se passera au cours de la nouvelle année. Elles sont plutôt conçues comme un exercice de réflexion sur les développements imprévus qui peuvent choquer notre monde et nos marchés financiers", déclare Hardy.
Are you ready for Saxo's Outrageous Predictions 2023? https://t.co/H2GyVJSI1r#Saxo #BeInvested #OP23 pic.twitter.com/BUreUOO5oe
— Saxo (@saxobank) December 6, 2022
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Saxo's 2023 Outrageous Predictions: The War Economy
Saxo, the online trading and investment specialist, has today released its 10 Outrageous Predictions for 2023. The predictions focus on a series of unlikely but underappreciated events which, if ...
https://www.disruptionbanking.com/2022/12/06/saxos-2023-outrageous-predictions-the-war-economy/
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Outrageous Predictions that werent so outrageous
All large market moves are driven by something that surprises expectations - sometimes outrageously. Crystal gazing with this in mind is the core of our annual Outrageous Predictions, as we try to ...
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En 2023, les propriétaires de grandes entreprises technologiques et autres milliardaires technophiles s'impatientent face au manque de progrès dans le développement de l'infrastructure énergétique nécessaire qui leur permettrait à la fois de poursuivre leurs rêves et d'aborder la transition énergétique nécessaire. En s'associant, ils créent un consortium nommé Third Stone, dans le but de lever plus d'un billion de dollars pour investir dans des solutions énergétiques. C'est le plus grand effort de recherche et développement depuis le projet Manhattan original qui a développé la première bombe atomique. En plus des efforts de recherche et de développement purs visant à réaliser le potentiel des nouvelles technologies actuelles et révolutionnaires, le fonds se concentrera également largement sur l'intégration, ou sur la manière de combiner les nouvelles sources de génération avec l'infrastructure de transmission et de stockage d'énergie qui fournit une charge de base,
Le fonds consacre également une part importante de son budget d'investissement à l'intelligence artificielle (IA), qui s'est révélée prometteuse au-delà des attentes antérieures de ce qui était possible dans certains domaines de la recherche scientifique. Un exemple récent est AlphaFold, un programme d'IA qui a fait des progrès transformationnels dans la prédiction des structures des protéines, une tâche de calcul diaboliquement difficile. Le fonds vise des efforts initiaux d'IA pour résoudre les dernières rides de la science des batteries à semi-conducteurs, ce qui entraînera une avancée considérable dans l'adoption des VE, en raison d'une densité de puissance bien supérieure et de temps de charge plus rapides.
Impact sur le marché : les entreprises qui s'associent au consortium Third Stone et peuvent aider à concrétiser sa vision montent en valeur dans un environnement d'investissement par ailleurs faible.
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Résumé : "Dans une allocution télévisée, il critique la position de blocage absolu de l'opposition et annonce qu'il se retire de la politique." - Christophe Dembik.
Lorsque le président Emmanuel Macron a remporté un second mandat en mai 2022, il a cru pouvoir conduire la France sur une voie royale pour mener à bien des réformes. Cependant, c'était avant les élections législatives de juin 2022 lorsque son parti et ses alliés ont perdu leur majorité absolue au Parlement, obligeant ainsi Macron à faire des compromis. Inutile de dire que c'est quelque chose qu'il ne connaît pas.
Confronté à une forte opposition de l'alliance de gauche NUPES et du Rassemblement national d'extrême droite de Marine Le Pen, le gouvernement n'a d'autre choix que de faire adopter les grandes lois et le budget 2023 par un décret accéléré, déclenchant l'article 49.3 de la Constitution. Néanmoins, contourner les législateurs ne peut pas être un moyen de gouverner dans une démocratie. Pas à long terme, du moins. Macron songe dans un premier temps à dissoudre le Parlement pour organiser des élections anticipées. Les sondages indiquent que ce n'est pas une solution, car cela conduirait toujours à un parlement suspendu. Il comprend donc qu'il sera un canard boiteux pour les quatre prochaines années et qu'il ne pourra pas faire passer sa réforme signature des retraites.
A l'instar du fondateur du système démocratique français Charles de Gaulle en 1946 et en 1969, Macron décide de manière inattendue de démissionner début 2023. Dans une allocution télévisée, il critique la position de blocage absolu de l'opposition et annonce qu'il se retire de la politique. Alors que la France se prépare à une nouvelle élection présidentielle, Macron décide de réaliser son rêve de longue date de créer une start-up.
Intérieurement, il n'a pas renoncé à l'idée de revenir au pouvoir. Il espère que ses partisans et la majorité silencieuse lui demanderont de revenir lorsque la France tombera dans une tourmente politique, comme ce fut le cas pour De Gaulle en 1958. La démission de Macron ouvre la porte de l'Élysée au candidat d'extrême droite Le Pen , provoquant ainsi une vague de stupéfaction dans toute la France et au-delà, et posant le dernier défi existentiel au projet européen et à ses fondements institutionnels fragiles.
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Ole Hansen Responsable de la stratégie matières premières
Résumé : "2023 est l'année où le marché découvre enfin que l'inflation devrait rester flamboyante dans un avenir prévisible." -Ole S. Hansen.
En 2023, l'or trouve enfin sa place après une année 2022 difficile, au cours de laquelle de nombreux investisseurs ont été frustrés par son incapacité à se redresser alors même que l'inflation atteignait un sommet de 40 ans. Il s'avère que la clé du maintien du potentiel de l'or était le pari consensuel erroné du marché selon lequel l'inflation serait transitoire. Les banques centrales anticipent largement que l'inflation reviendra à l'objectif d'ici quelques années à peine, et même la tarification à terme des risques d'inflation par le marché prédit la même chose. Et comment l'or était-il censé se redresser en 2022, en particulier en termes de dollar fort, si vous pouvez obtenir bien plus de 4,0 % sur un bon du Trésor américain à 5 ans à un moment où les taux d'inflation à 5 ans devraient descendre en dessous de 2,5 % ?
2023 est l'année où le marché découvre enfin que l'inflation devrait rester flamboyante dans un avenir prévisible. Le resserrement de la politique de la Fed et le resserrement quantitatif entraînent un nouveau problème sur les marchés du Trésor américain qui oblige à de nouvelles «mesures» sournoises pour contenir la volatilité du marché du Trésor qui équivaut en réalité à un nouvel assouplissement quantitatif de facto. Et avec l'arrivée du printemps, la Chine décide de s'éloigner davantage de sa politique zéro COVID, vantant un traitement efficace et peut-être même un nouveau vaccin. La demande chinoise à nouveau déchaînée entraîne une nouvelle poussée profonde des prix des matières premières, faisant monter l'inflation en flèche, en particulier en termes d'USD de plus en plus faibles alors que le nouvel assouplissement de la position de la Fed punit le billet vert. L'or sous-détenu s'arrache à la réinitialisation radicale des implications futures des taux d'intérêt réels de ce nouveau contexte.
En 2023, la devise la plus dure reçoit une nouvelle vague de soutien de trois directions. Premièrement, le contexte géopolitique d'une mentalité croissante d'économie de guerre d'autosuffisance et de minimisation des avoirs en réserves de change étrangères, préférant l'or. Deuxièmement, l'investissement massif dans les nouvelles priorités de sécurité nationale, y compris les sources d'énergie, la transition énergétique et les chaînes d'approvisionnement. Troisièmement, l'augmentation de la liquidité mondiale alors que les décideurs politiques s'efforcent d'éviter une débâcle sur les marchés de la dette alors qu'une légère récession de la croissance réelle (certainement pas des prix nominaux, cependant !) s'installe. L'or traverse le double sommet près de 2 075 USD comme s'il n'y était pas et se précipite à au moins 3 000 USD l'année prochaine.
Impact sur le marché : L' or au comptant dépasse les 3 000 $ l'once et la valeur de l'indice VanEck Junior Gold Miners quadruple.
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John Hardy et Christopher Dembik
Résumé : "En 2023, il devient plus clair que jamais que l'Europe doit mettre de l'ordre dans la posture défensive de l'Union." -John Hardy et Christopher Dembik
Toute véritable union économique et politique doit faire de la sécurité nationale l'une de ses plus hautes priorités, en particulier lorsque la guerre menace aux frontières mêmes de cette union. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, l'Europe occidentale s'est retrouvée sous le parapluie réconfortant des forces armées américaines, à la fois directement et via une large participation à l'OTAN. Depuis la fin de la guerre froide, les priorités de la défense nationale se sont encore estompées. Ils se concentraient principalement sur la « guerre contre le terrorisme », une menace diffuse et immatérielle en termes réels, même si elle occupait une place importante dans l'imaginaire du public, alors que les théâtres actifs de cette guerre étaient lointains, principalement en Irak et dans ses environs, et en Afghanistan.
Mais l'invasion de l'Ukraine par la Russie a entraîné la plus grande guerre chaude en Europe depuis 1945, et les élections américaines de mi-mandat de 2022 ont vu une forte augmentation de la représentation républicaine populiste de droite au Congrès, l'ancien président Trump étant probablement sur le point de déclarer sa candidature à la présidence de 2024. En 2023, il devient plus clair que jamais que l'Europe doit mettre de l'ordre dans la posture défensive de l'Union, étant moins en mesure de s'appuyer sur le cycle politique américain de plus en plus instable et faisant face au risque que les États-Unis retirent entièrement leur ancien engagement envers l'Europe, peut-être après une crise ukrainienne - Armistice russe.
Dans un mouvement spectaculaire en 2023, tous les membres de l'UE décident de créer les forces armées de l'UE avant 2028, dans le but d'établir des forces opérationnelles terrestres, maritimes, aériennes et spatiales entièrement équipées et déployables, qui seront financées à hauteur de 10 000 milliards d'euros en dépenses, reportées sur 20 ans. Une force de capacité de déploiement rapide de l'UE est désignée pour être prête avant 2025, avec la participation de plus de 20 pays membres de l'UE. Pour financer les nouvelles forces armées de l'UE, des obligations de l'UE sont émises, à financer sur la base des clés du PIB de chaque pays membre. Cela approfondit considérablement le marché de la dette souveraine de l'UE, entraînant une forte reprise de l'euro grâce à l'augmentation massive des investissements.
Impact sur le marché : les principales sociétés de défense européennes surperforment le marché européen élargi de 25 %, et de nouveaux ETF de défense européens populaires sont formés et suscitent un vif intérêt des investisseurs.
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Résumé : "Il prévoit d'interdire complètement toute viande d'origine animale vivante produite dans le pays d'ici 2030." -Charu Chanana.
Plus d'un tiers des céréales cultivées dans le monde sont utilisées pour l'alimentation animale et environ 80 % des terres arables mondiales sont utilisées pour le pâturage des animaux, dont certaines proviennent d'anciennes zones forestières et même de forêts tropicales. Cela entraîne une perte stupéfiante de biodiversité, ainsi que d'autres impacts environnementaux locaux tels que l'érosion des sols et la pollution des ressources en eau locales à la fois par les déchets animaux et l'utilisation excessive d'engrais sur les cultures fourragères. À l'échelle mondiale, la production alimentaire est responsable d'un tiers de toutes les émissions de réchauffement de la planète, l'utilisation d'animaux pour la viande représentant deux fois la pollution due à la production d'aliments à base de plantes.
Beaucoup pensaient que le choc énergétique de 2022 verrait les pays renoncer à leur engagement en faveur du climat, les priorités passant soudainement à simplement éviter les pannes d'électricité et à se réchauffer au cours des hivers à venir. Mais on ne saurait surestimer l'engagement croissant, notamment en Europe, envers les priorités climatiques, même face au choc énergétique actuel. Et le changement climatique et les politiques connexes ne concernent pas seulement l'énergie, mais aussi l'alimentation. Pour atteindre l'objectif de zéro émission nette d'ici 2050, un rapport estime que la consommation de viande doit être réduite à 24 kg par personne et par an, contre une moyenne actuelle de l'OCDE d'environ 70 kg. Les pays les plus susceptibles de considérer l'angle alimentaire sur le changement climatique seront ceux qui ont des objectifs juridiquement contraignants d'émissions nettes nulles. La Suède s'est engagée à atteindre la neutralité carbone d'ici 2045, tandis que d'autres comme le Royaume-Uni,
Mais une approche de la carotte et du bâton fonctionne rarement, et en 2023, au moins un pays cherchant à devancer les autres en marquant son avance dans la course à la politique climatique la plus agressive, s'apprête à taxer lourdement la viande à une échelle croissante à partir de 2025. En outre, il prévoit d'interdire entièrement toute la viande d'origine animale vivante produite dans le pays d'ici 2030, estimant que les viandes artificielles améliorées d'origine végétale et les technologies de viande cultivées en laboratoire encore plus humaines et moins polluantes devront satisfaire les appétits pour aider à sauver le environnement et climat.
Impact sur le marché : les actions telles que les aliments traditionnels "ESG-lite" de Tyson subissent de fortes baisses jusqu'à ce qu'elles commencent à investir dans de la viande durable et même cultivée en laboratoire .
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Résumé : "Les réductions d'impôts du côté de l'offre et les subventions qui stimulent la demande d'énergie sont un cocktail toxique pour les marchés obligataires et monétaires d'un pays." -Jessica Amir.
Le bref mandat record de la Première ministre britannique Liz Truss en 2022 a clairement montré le dilemme politique du Royaume-Uni : les réductions d'impôts du côté de l'offre et les subventions qui stimulent la demande d'énergie sont un cocktail toxique pour les marchés obligataires et monétaires d'un pays lorsque ce pays gère un double budget/commerce massif. déficits. Le duo Rishi Sunak-Jeremy Hunt a succédé au duo Truss-Kwarteng en 2022, qui ne propose une austérité budgétaire déprimante que via des hausses d'impôts et des réductions de dépenses. Cela augmente-t-il la soutenabilité de la trajectoire de la dette britannique ? Pour un temps, peut-être. Mais ce n'est qu'un cocktail toxique alternatif à une réinitialisation inflationniste fulgurante que Truss-Kwarteng aurait pu livrer, si on lui avait donné une chance.
En 2023, Sunak-Hunt parvient à porter les cotes de popularité des conservateurs à des niveaux sans précédent alors que leur programme budgétaire brutal plonge le Royaume-Uni dans une récession écrasante, avec une montée en flèche du chômage et, ironiquement, des déficits qui montent également à mesure que les recettes fiscales se tarissent. Des manifestations publiques éclatent, exigeant que Sunak convoque des élections anticipées en raison de l'absence de mandat populaire. Au milieu de la ruine économique, les sondages même en Angleterre et au Pays de Galles indiquent des doutes sur la sagesse du Brexit. Beaucoup notent que l'écrasante majorité de la jeune génération était en faveur de rester en premier lieu, avec plus de 80% des 18 à 24 ans votant pour rester, contre près des deux tiers des personnes âgées de 65 ans et plus votant pour partir , dont beaucoup sont décédés depuis et dont très peu sont encore sur le marché du travail.
Sunak cède finalement et appelle une élection, démissionnant pour permettre à un nouveau profil conservateur de prendre en charge le parti battu. Le leader travailliste Keir Starmer, notant le soutien populaire à un deuxième référendum sur le Brexit et la montée des Lib Dems dans les sondages alors qu'ils réclament un nouveau référendum, se présente sur une plate-forme de non-alignement sur la question du Brexit mais soutient un deuxième référendum pour rejoindre le l'UE sur le modèle de l'accord David Cameron conclu avant le référendum initial de 2016. Un gouvernement travailliste prend le pouvoir au troisième trimestre, promettant un référendum UnBrexit pour le 1er novembre 2023. Le vote ReJoin l'emporte.
Impact sur le marché : après une faible performance au début de 2023, le GBP récupère 10 % par rapport à l'EUR et 15 % par rapport au CHF grâce à la relance anticipée du secteur des services financiers à Londres./image%2F0960958%2F20221207%2Fob_a3edbc_prix.png)
Résumé : "Dans une économie de guerre, la main du gouvernement s'étendra sans pitié tant que les pressions sur les prix menaceront la stabilité." - Steen Jakobsen.
L'inflation restera un défi à contrôler tant que la mondialisation continuera de fonctionner à l'envers et que les besoins énergétiques à long terme resteront sans réponse.
Presque toutes les guerres ont entraîné un contrôle des prix et un rationnement, apparemment aussi inévitables que les pertes au combat. La liste des précédents s'étend au moins aussi loin que l'empereur romain Dioclétien essayant de fixer des prix maximum pour tous les produits à la fin du IIIe siècle après JC. Au cours du dernier siècle et plus, nous avons assisté à des contrôles des prix et à un rationnement complets pendant les deux guerres mondiales. Et même sans contexte de guerre, des contrôles des prix et même des salaires ont été mis en place pendant les années de pointe de l'étatisme sous le Premier ministre britannique Wilson et même le président américain Nixon.
2022 a également vu des initiatives précoces et aléatoires pour gérer l'inflation. Les taxes sur les bénéfices exceptionnels des sociétés énergétiques font fureur alors que les gouvernements n'utilisent pas l'outil classique de rationnement des approvisionnements. Au lieu de cela, ils subventionnent activement la demande excédentaire en plafonnant les prix du chauffage et de l'électricité pour les consommateurs. En France, cela signifie simplement que les services publics font faillite et doivent être nationalisés. La facture est transmise au gouvernement puis à la monnaie via l'inflation. Ensuite, nous avons l'effort probablement vain des responsables occidentaux pour plafonner les prix de l'énergie russe à partir du 5 décembre. L'intention est de priver la Russie de revenus et, espérons-le, de faire baisser les prix des exportations de pétrole brut partout, mais cela ne fera probablement ni l'un ni l'autre.
Dans une économie de guerre, la main du gouvernement s'étendra sans pitié tant que les pressions sur les prix menaceront la stabilité. La pensée parmi les décideurs politiques est que la hausse des prix suggère en quelque sorte une défaillance du marché et que davantage d'interventions sont nécessaires pour empêcher l'inflation de déstabiliser l'économie et même la société. En 2023, attendez-vous à élargir le contrôle des prix et même des salaires, peut-être même quelque chose comme un nouveau Conseil national des prix et des revenus en cours d'établissement au Royaume-Uni et aux États-Unis.
Mais le résultat sera le même que pour presque toutes les politiques gouvernementales : la loi des conséquences imprévues. Contrôler les prix sans résoudre le problème sous-jacent générera non seulement plus d'inflation, mais risquera également de déchirer le tissu social par la baisse du niveau de vie en raison des désincitations à produire et de la mauvaise allocation des ressources et des investissements. Seuls des prix déterminés par le marché peuvent améliorer la productivité et l'efficacité grâce à l'investissement. Il semble que nous devrons réapprendre la leçon en 2023 et au-delà.
Impact sur le marché : veuillez consulter Outrageous Prediction sur la montée en flèche de l'or à 3 000 USD.
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Résumé : Reconnaissant la militarisation continue du dollar américain par le gouvernement américain, les pays alliés non américains décident de quitter le dollar américain et le FMI pour créer une union internationale de compensation (ICU) et un nouvel actif de réserve, le Bancor (code de devise KEY), en utilisant l'idée originale de Keynes de l'époque pré-Bretton Woods pour faire un pied de nez aux pratiques des États-Unis pour tirer parti de leur pouvoir sur le système monétaire international.
Alors que moins d'un cinquième du commerce international est destiné aux États-Unis, plus d'un tiers du commerce international est facturé en USD et près de 60 % des réserves de change mondiales sont en USD. L'interdiction des transactions avec des entités souveraines russes en février 2022 après l'invasion de l'Ukraine par la Russie a envoyé des ondes de choc dans des pays non alliés militairement aux États-Unis, car l'ampleur de l'interdiction a largement dépassé les sanctions contre l'Iran, le Venezuela et d'autres pays au cours des dernières décennies. Ces pays se demandent si leurs actifs américains - et même des actifs en EUR, JPY et GBP - pourraient être soumis à des ordres de gel imposés par le Trésor américain et d'autres alliés américains du jour au lendemain.
Beaucoup ont émis l'hypothèse que le renminbi chinois pourrait devenir la nouvelle monnaie de réserve, mais la Chine n'a montré aucun intérêt à abandonner les contrôles transfrontaliers des capitaux. Un autre aspect important qui entrave l'utilisation du CNH dans le commerce est que de nombreux alliés non américains se méfient de la montée en puissance et en influence de la Chine.
Au contraire, une solution naturelle pour la Chine et ses nombreux partenaires commerciaux, en particulier les exportateurs d'énergie et d'autres matières premières, serait de trouver un nouvel actif de réserve monétaire non national sur lequel échanger. Ils s'inspirent du livre de jeu de l'économiste britannique John Maynard Keynes pour reconstruire un système monétaire international sans hégémonie après la Seconde Guerre mondiale. Lors d'une conférence historique convoquée à Astana, au Kazakhstan, des dirigeants des pays de l'OPEP+, de la Chine continentale, de Hong Kong, de l'Inde, du Brésil, du Pakistan, des pays d'Asie centrale et de dizaines de pays de l'Union africaine se sont réunis pour établir une unité de soins intensifs basée sur une nouvelle unité comptable et réserve actif : le Bancor (code devise KEY). La KEY ne peut être détenue que par les banques centrales membres et est utilisée comme unité de compte pour régler les transactions internationales et comme avoir de réserve. La nouvelle clé est indexée sur un panier de matières premières négociées, le pétrole brut ayant le poids le plus important. Les monnaies des pays membres sont adossées à la CLÉ à des taux de change fixes et sont ajustées en fonction des mouvements relatifs des comptes courants entre les pays membres. Tous les pays membres de l'ICU de l'union monétaire nouvellement créée se retirent du FMI. L'Arabie saoudite et Hong Kong mettent fin à l'arrimage de leur monnaie à l'USD.
Impact sur le marché : les banques centrales non alignées ont considérablement réduit leurs réserves en USD, les rendements du Trésor américain s'envolent et l'USD chute de 25 % par rapport à un panier de devises négociées avec le nouvel actif CLÉ./image%2F0960958%2F20221207%2Fob_82811a_yen.png)
Résumé : "Le PIB réel du Japon chute de 8 %." - John J. Hardy.
Le Japon a mobilisé des centaines de milliards de dollars dans ses réserves de change en 2020 pour défendre la politique monétaire inflexible de la Banque du Japon (BoJ) et le JPY lui-même alors que la BoJ refusait de relever le taux directeur de -0,1 % ou de lever le plafond de rendement le 10 obligations d'État japonaises à un an à 0,25 %. Alors que 2022 arrive en 2023, la pression sur le yen et le système financier japonais monte à nouveau sur la crise mondiale de liquidité déclenchée par le resserrement vicieux de la politique de la Fed et la hausse des rendements des bons du Trésor américain.
Initialement, la BoJ et le ministère des Finances gèrent la situation en ralentissant puis en arrêtant l'intervention monétaire après avoir reconnu la menace existentielle pour les finances du pays après avoir épuisé plus de la moitié des réserves de la banque centrale. Mais alors que l'USDJPY monte à 160 et 170 et que le tollé public contre la flambée de l'inflation atteint son paroxysme, ils savent que la crise nécessite une nouvelle action audacieuse. Alors que l'USDJPY s'envole au-delà de 180, le gouvernement et la banque centrale se mettent en mouvement.
Premièrement, ils déclarent un plancher sur le JPY à 200 en USDJPY, annonçant qu'il ne s'agira que d'une action temporaire de durée inconnue pour permettre une réinitialisation du système financier japonais. Cette réinitialisation inclut la décision de la BoJ de monétiser explicitement tous ses avoirs en dette, les effaçant de l'existence. Le QE avec monétisation est prolongé pour réduire encore le fardeau de la dette publique japonaise, mais avec un plan de réduction prédéfini sur les 18 prochains mois. Cette décision met la dette publique sur la bonne voie pour tomber à 100 % du PIB à la fin des opérations de la BoJ, soit moins de la moitié de son point de départ. Le taux directeur de la BoJ est ensuite relevé à 1,00 % et tout contrôle de la courbe des taux est levé, ce qui permet au taux à 10 ans de bondir à 2,00 %.
Les banques sont recapitalisées au besoin pour éviter l'insolvabilité et les incitations fiscales pour rapatrier l'énorme épargne japonaise détenue à l'étranger voient des billions de yens revenir sur les côtes japonaises, alors que les exportations japonaises continuent de grimper. Le PIB réel du Japon chute de 8 % en raison de la réduction du pouvoir d'achat alors même que le PIB nominal augmente de 5 % en raison de l'augmentation du coût de la vie, mais la réinitialisation remet le Japon sur une trajectoire stable et établit un modèle tentant de réponse à la crise pour une crise similaire inévitablement a finalement frappé l'Europe et même les États-Unis.
Impact sur le marché : L' USDJPY s'échange à 200 mais est bien parti pour baisser d'ici la fin de l'année./image%2F0960958%2F20221207%2Fob_c8c7cc_par.png)
Résumé : "L'OCDE s'accorde en 2023 pour adopter une position plus agressive à l'égard des paradis fiscaux, en lançant une interdiction complète des plus grands paradis fiscaux au monde." - Peter Garry.
En 2016, l'UE a introduit une liste noire des paradis fiscaux dans l'UE identifiant les pays ou juridictions considérés comme « non coopératifs » parce qu'ils incitent à l'évasion et à la planification fiscales agressives. C'était en réponse à la fuite des Panama Papers, un trésor de millions de documents qui ont révélé la fraude fiscale par des individus fortunés, y compris des politiciens et des stars du sport. Cependant, cette liste noire excluait les plus grands paradis fiscaux, en partie grâce à un lobbying efficace. Ainsi, l'écosystème mondial des paradis fiscaux continue de prospérer. Et ce ne sont pas seulement les particuliers fortunés qui sont de gros utilisateurs des paradis fiscaux - des secteurs entiers tels que le capital-investissement et le capital-risque tirent également parti des paradis fiscaux tels que les fonds nourriciers offshore pour attirer des capitaux d'investisseurs étrangers dans différentes juridictions fiscales.
Alors que la mentalité d'économie de guerre s'approfondit davantage en 2023, les perspectives de sécurité nationale se tournent de plus en plus vers les politiques industrielles et la protection des industries nationales. Comme les dépenses de défense, la relocalisation et les investissements dans la transition énergétique coûtent cher, les gouvernements recherchent toutes les sources potentielles de recettes fiscales disponibles et trouvent des fruits à portée de main dans les paradis fiscaux. On estime que les paradis fiscaux coûtent aux gouvernements entre 500 et 600 milliards de dollars par an en recettes fiscales perdues pour les entreprises.
Sur la base des conseils de conseillers économiques selon lesquels les paradis fiscaux n'ont que peu d'utilité économique, l'OCDE accepte en 2023 d'adopter une position plus agressive à l'égard des paradis fiscaux, en lançant une interdiction totale des plus grands paradis fiscaux du monde tels que les îles Caïmans, les Bermudes, Les Bahamas, Maurice et l'île de Man. L'interdiction signifie que les acquisitions d'entreprises dans les pays de l'OCDE ne peuvent pas être réalisées avec des capitaux provenant d'entités de paradis fiscaux et uniquement de pays de l'OCDE ou de pays qui adoptent les normes de transparence de l'OCDE sur les capitaux, ce qui comprendrait l'échange automatique d'informations, l'enregistrement des bénéficiaires effectifs et la déclaration pays par pays. rapports de pays.
Aux États-Unis, les intérêts reportés imposés en tant que gains en capital sont également transférés au revenu ordinaire. L'interdiction des paradis fiscaux de l'UE et la modification par les États-Unis de la règle d'imposition des intérêts reportés secouent l'ensemble des secteurs du capital-investissement et du capital-risque, fermant une grande partie de l'écosystème et voyant les sociétés de capital-investissement cotées en bourse subir une décote de 50 %.
Impact sur le marché : iShares Listed Private Equity UCITS ETF chute de 50 %US economy seen tipping into recession in 2023 – Goldman Sachs https://t.co/ahZea06Od7 #Recession #UnitedStates #GDP #Banks
— FXStreet News (@FXStreetNews) December 7, 2022
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Column: 2023 market predictions - when the outrageous and plausible blur: McGeever
As some banks publish their semi-serious market predictions for the year ahead, the utterly wild ride that blindsided everyone in 2022 suggests that, this time around, they should perhaps indeed be
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Chronique : Prédictions du marché 2023 - quand le flou scandaleux et plausible : McGeever
ORLANDO, Floride, 6 décembre (Reuters) – Alors que certaines banques publient leurs prévisions de marché semi-sérieuses pour l'année à venir, la course complètement folle qui a aveuglé tout le monde en 2022 suggère que, cette fois-ci, elles devraient peut-être en effet être prises à moitié sérieusement.
Après tout, à cette époque de l'année dernière, on peut dire sans risque de se tromper une inflation à deux chiffres en Occident, le cycle de resserrement de la politique monétaire américain le plus agressif en 40 ans, l'intervention du Japon sur le marché des changes pour acheter du yen et, selon certaines mesures, le plus gros krach des obligations d'État jamais enregistré. n'étaient pas des appels consensuels.
Mais la guerre en Europe a tout changé. La dynamique macroéconomique, politique et politique globale n'a jamais été aussi incertaine, et les modèles économiques et de marché standard basés sur le retour à la moyenne et la préséance historique ont rarement été moins utiles.
Floride, 6 décembre (Reuters) – Alors que certaines banques publient leurs prévisions de marché semi-sérieuses pour l'année à venir, la course complètement folle qui a aveuglé tout le monde en 2022 suggère que, cette fois-ci, elles devraient peut-être en effet être prises à moitié sérieusement.
Après tout, à cette époque de l'année dernière, on peut dire sans risque de se tromper une inflation à deux chiffres en Occident, le cycle de resserrement de la politique monétaire américain le plus agressif en 40 ans, l'intervention du Japon sur le marché des changes pour acheter du yen et, selon certaines mesures, le plus gros krach des obligations d'État jamais enregistré. n'étaient pas des appels consensuels.
C'est dans ce contexte que Saxo Bank et Standard Chartered ont publié respectivement leurs prévisions « Outrageous Predictions » et « Market Surprises of 2023 », extrêmement hors consensus.
Comme le notent les analystes de Saxo, il s'agit "d'événements peu probables mais sous-estimés qui, s'ils devaient se produire, enverraient des ondes de choc sur les marchés financiers ainsi que sur les cultures politiques et populaires".
Eric Robertsen, responsable mondial de la recherche chez Standard Chartered, précise : "Ces scénarios sont indépendants les uns des autres. Ils ne sont pas censés être économiquement ou intellectuellement cohérents les uns avec les autres."
Standard Chartered sont un peu plus spécifiques au marché et les Saxo se tournent davantage vers la sphère politique.
Pourtant, ce qui est frappant à leur sujet, c'est combien semblent assez plausibles. Le yuan offshore monte à 6,40 pour un dollar ou l'euro monte à 1,25 $ ? Le Nasdaq chute encore de 50 % ? Destitution du président Biden, création d'une armée européenne commune ou contrôle généralisé des prix pour plafonner l'inflation officielle ?
Compte tenu des turbulences politiques, économiques et financières des 12 derniers mois, aucun de ces scénarios au cours des 12 prochains mois ne peut être complètement exclu.
De plus, certaines des prédictions audacieuses de ces deux banques se sont effectivement réalisées. Un petit pourcentage, certes, mais ce sont les paris à faible probabilité/rendement élevé qui peuvent faire la carrière d'un trader ou d'un analyste.
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NASDAQ ( cliquer pour agrandir le graphique )
Prenons quelques-unes de ces prédictions, en commençant par les appels en yuan et en euro de Standard Chartered.
Le yuan à 6,40/$ l'obligerait à s'apprécier d'environ 9 % par rapport aux niveaux actuels, ce qui n'est pas si controversé étant donné qu'il s'est affaibli de 9 % l'an dernier. De plus, il se négociait à 6,40/$ il y a seulement huit mois.
Est-ce moins probable que le pari bien médiatisé du gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire Bill Ackman selon lequel l'arrimage de 39 ans du dollar de Hong Kong au dollar américain va bientôt se briser ? Presque certainement pas.
De même, l'augmentation supplémentaire de 20 % de l'euro à 1,25 $ n'est pas si étrange étant donné que la devise était à son plus bas niveau en 20 ans aussi récemment qu'en septembre et qu'elle a déjà récupéré 10 % depuis lors.
Les fondements économiques, financiers et politiques de cette reprise pourraient être plus difficiles à construire, mais si la paix en Ukraine venait aussi soudainement que la guerre, vous ne parieriez pas contre elle. Les perspectives économiques de base de la Deutsche Bank pour 2023 prévoient même que la croissance de la zone euro dépassera celle des États-Unis l'année prochaine.
Même la poursuite de la guerre et des tensions géopolitiques pourrait faire grimper l'euro à 1,25 $ si, selon Saxo Bank, une «armée unie de l'Europe» est fondée. La pensée est la suivante : les nouvelles forces armées sont financées par 10 000 milliards d'euros de nouvelles obligations basées sur la part du PIB global des pays membres, ce qui donne un énorme coup de pouce aux investissements et approfondit considérablement l'intégration du marché de la dette souveraine de l'UE.
Si l'inflation a fait trébucher beaucoup de gens cette année - et notamment les banquiers centraux - qui peut dire qu'il n'en sera pas de même l'année prochaine ? Les prévisions extrêmes seraient une inflation rampante ou un effondrement soudain dans la déflation, et le biais de récence suggère qu'une inflation en spirale serait moins un choc pour les marchés.
Si tel est le cas, il est peut-être compréhensible que les deux banques aient choisi la flambée des prix de l'or comme l'un de leurs appels audacieux (en mettant de côté pour une minute les propriétés douteuses de l'or en matière de protection contre l'inflation).
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GOLD ( OR ) cliquer pour agrandir le graphique depuis Bretton Woods
Standard Chartered vise un pic de 30 % et Saxo une augmentation d'environ 70 % pour atteindre 3 000 $ l'once. La dernière fois que l'or a autant augmenté en un an, c'était en 1979. Encore une fois, peu probable, mais cette année a créé de nombreux parallèles avec la fin des années 1970 et le début des années 1980, alors pourquoi pas un de plus ?
Les appels fous des années passées se sont avérés pas si fous après tout - Saxo a appelé le Brexit en 2015 et la valeur du bitcoin a triplé en 2017, tandis que Standard Chartered a correctement déclaré l'année dernière qu'un rallye de 100% des produits agricoles alimenterait une augmentation de la nourriture. inflation.
À la fin de la journée, si vous jetez suffisamment de boue sur le mur, une partie collera. Parmi les appels audacieux des banques pour 2023 ci-dessous, lesquels, le cas échéant, resteront ?
SAXE :
- Une coalition de milliardaires qui crée un projet Manhattan d'un billion de dollars pour l'énergie
- Démission du président français Macron
- L'or monte en flèche à 3 000 dollars alors que les banques centrales échouent sur le mandat d'inflation
- La fondation des forces armées de l'UE
- Un pays acceptant d'interdire toute production de viande d'ici 2030
- La Grande-Bretagne organise un référendum UnBrexit
- Des contrôles généralisés des prix sont introduits pour limiter l'inflation officielle
- La Chine, l'Inde et l'OPEP+ quittent le FMI et acceptent de commercer avec un nouvel actif de réserve
- Le Japon fixe l'USD/JPY à 200 pour "réorganiser" son système financier
- Une interdiction des paradis fiscaux qui tue le private equity
CHARTE STANDARD :
- Le pétrole Brent tombe en dessous de 40 dollars le baril
- L'euro se rallie à 1,25 $ grâce à la stabilité politique et à la reprise économique
- La Fed baisse ses taux de 200 points de base en 2023
- Le Nasdaq chute encore de 50% à 6000
- Le dollar/yuan tombe à 6,40
- Les prix alimentaires s'effondrent, alimentant les craintes de déflation
- L'or rebondit de 30% alors que l'effondrement de la crypto et des entreprises se propage
- Les républicains destituent le président américain Joe Biden
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