le Virus et le Cygne Noir : Black Swan in 2020

The Black Swan is Back

In 2007, scholar and risk analyst Nassim Nicholas Taleb, published his Black Swan theory. It made him an instant celebrity, best-selling author and sought-after speaker across the globe, including ...

https://www.indialegallive.com/viewpoint/the-black-swan-is-back-95030

Ce n'est pas la fable du Virus et du Cygne Noir,mais le retour de Nassim TALEB dont le concept fut mis en perspective avec la crise financière de 2008 

En 2020 le Coronavirus déjà illustré par Asterix a dùrement frappé la planète et à l'heure des réseaux sociaux toutes les théories débridées circulent 

Aussi est -il intéressant de faire la part des choses et de recadrer le débat en analysant les faits et chassant les rumeurs 

Les siécles précédents connurent des épidémies meurtriéres en passant par la Peste au moyen âge et la Grippe espagnole 

Il est intéressant de relever en 2020 la remarque d'un Médecin rappelant que la Grippe annuelle fait plus de victimes dans le monde que ce type de Virus,même si 1 seul mort est un mort de trop

Ce même médecin rappelait en TV que les anti-vaccins sont souvent les mêmes qui en réclament un pour le Coronavirus et rien que pour la Grippe ,certains morts pourraient être évités,puisque ce vaccin existe chaque année ,négligé par certains.

   https://twitter.com/nntaleb

"Factum stultus cognoscit. The fool only understand risk after the harm",
from "Silent Risk", Vol 2 of technical Incerto https://t.co/EtOCP6msTE

— Nassim Nicholas Taleb (@nntaleb) March 8, 2020

Saying the coronavirus panic is dumb is dumb.#PrecautionaryPrinciple #WittgensteinsRuler https://t.co/AS5UzFBs03

— Nassim Nicholas Taleb (@nntaleb) March 7, 2020

 https://t.co/ICiht1iXIm?amp=1

Why it is SELFISH to not worry more about the virus than other sources of risk even if it does not affect you as much.

Individual precaution does not scale to collective precaution.
[Adding to PRINCIPIA POLITICA] pic.twitter.com/F7jRKAQ4dz

— Nassim Nicholas Taleb (@nntaleb) March 5, 2020

Did We Just Get Hit by a Black Swan?

  https://t.co/kXGIyYn2Lm?amp=1 

Le plongeon déclenché par le marché boursier Covid-19 au cours des dernières séances était-il un événement Black Swan?

C'est plus qu'une simple question de sémantique inactive. La question va au cœur de la compréhension du rôle du risque en bourse.

Malheureusement, les références à un cygne noir sont devenues si omniprésentes que l'expression risque de perdre son sens.

De nombreux commentateurs rejettent le concept avec abandon pour faire référence à tout ce qui est inattendu. Certains conseillers malhonnêtes vont plus loin et utilisent le concept comme excuse pour expliquer pourquoi ils (et leurs clients) ont perdu de l'argent.

Dans le processus, nous manquons les informations qui proviennent de l'appréciation de ce qu'est vraiment un cygne noir.

Bien que le concept d'un cygne noir ait une longue histoire en philosophie et en mathématiques, son utilisation dans les cercles d'investissement remonte au travail de Nassim Nicholas Taleb, professeur d'ingénierie des risques à l'Université de New York. Il a écrit un livre en 2007 intitulé Black Swan: The Impact of the Highly Improbable , dans lequel il définit un Black Swan comme un événement hautement improbable qui a des conséquences majeures.

La correction du marché boursier de Covid-19 semble certainement admissible.

Mais ce que Taleb a soutenu, et pourtant que beaucoup de ses lecteurs ont manqué, c'est que la probabilité est en partie une question subjective. 

Et cela signifie que l'étiquetage d'un événement Black Swan est partiellement dans l'œil du spectateur: ce qui est un événement Black Swan pour la Turquie, pour utiliser l'un des exemples de Taleb, n'est pas pour le boucher.

L'objectif, selon Taleb, est donc de savoir comment ne pas être la dinde.

 Loin de voir le Black Swan comme une excuse valable pour expliquer pourquoi un conseiller a perdu de l'argent, Taleb estime qu'il nous appartient de construire nos stratégies d'investissement afin qu'elles soient résilientes face aux Black Swans.

En faisant cela, bien sûr, ils cessent d'être des cygnes noirs et deviennent des cygnes gris ou même blancs.

Bien que, par définition, nous ne puissions pas prédire quels événements Black Swan particuliers se matérialiseront, nous savons avec certitude que l'un ou l'autre Black Swan le sera à un moment donné. 

Considérez le virus Covid-19: si vous pensez que le virus est apparu de nulle part en décembre 2019 sur un marché de Wuhan, en Chine, il semblera alors incroyablement improbable.

Mais vous pouvez voir le virus différemment: Quelle est la probabilité que, dans notre monde interconnecté à l'échelle mondiale, un nouveau virus surgisse à un moment donné quelque part dans le monde qui rend malade des millions et en tue des milliers? Interrogé de cette façon, bien sûr, et Covid-19 semble presque routinier. En fait, ce que nous vivons actuellement a été étrangement annoncé il y a près de 30 ans dans le livre The Coming Plague: Newly Emerging Diseases in a World Out of Balance , de Laurie Garrett.

Covid-19 est-il donc un événement Black Swan, ou non?

Pendant que vous réfléchissez à cela, considérez les grosses baisses quotidiennes du marché boursier, comme celles des dernières séances de négociation. Si vous demandez quelle est la probabilité que le Dow Industrials baisse un certain nombre de points un jour donné - comme la baisse de 1031,61 le lundi 24 février, ou 3,56% - alors cela semble incroyablement improbable.

Mais votre réponse change complètement si vous posez plutôt la question: quelle est la probabilité que le marché subisse à un moment donné au cours des deux prochaines années une baisse quotidienne d'au moins 3,56%? La réponse, comme je l'ai expliqué il y a une semaine, est hautement prévisible : en moyenne une fois tous les 7,3 mois sur de longues périodes.

En fait, comme je l'ai souligné, les chercheurs ont mis au point une formule précise qui peut être utilisée pour prédire la fréquence à long terme des chutes quotidiennes de toute ampleur

Ainsi, même si la formule ne peut pas prédire le jour où une baisse d'une ampleur donnée aura lieu, elle peut nous dire à quelle fréquence ces baisses se produiront sur de longues périodes.

Nous revenons à la même question fondamentale: une grosse baisse quotidienne du marché est-elle un événement Black Swan, ou pas?

Attendez-vous à l'inattendu

Plutôt que d'essayer de répondre à ces questions de manière définitive, je pense que la leçon d'investissement à tirer est que nous devons nous attendre à l'inattendu et planifier en conséquence.

Malheureusement, cela va à l'encontre de ce que presque tous les planificateurs financiers disent à leurs clients. Ils nous rassurent que, à condition de ne tenir que suffisamment longtemps, les rendements boursiers sont assez prévisibles - environ 10% en rythme annualisé.

C'est un faux confort, selon les recherches de Lubos Pastor de l'Université de Chicago et de Robert Stambaugh de la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie . Ils ont constaté que, à mesure que notre horizon d'investissement s'étend dans le futur, l'éventail des résultats possibles s'élargit au lieu de se rétrécir.

Une bonne analogie concerne l'impact possible du réchauffement climatique. 

À court terme, l'éventail des conséquences possibles est minime. Même le plus désastreux des modèles climatiques prévoit de minuscules augmentations de la température moyenne mondiale au cours des 12 prochains mois. Mais au cours du siècle prochain, en revanche, l'éventail des impacts possibles du réchauffement climatique va de zéro (dans le cas où il n'existe pas, comme certains le prétendent) à catastrophique

Certains de mes clients sont contrariés d'être confrontés à cet éventail croissant de résultats possibles alors qu'ils se tournent de plus en plus vers l'avenir. Mais c'est seulement bouleversant parce qu'ils ont été bercés à croire à tort que l'avenir est prévisible.

Ce n'est pas. Pour dire l'évidence: il n'est pas prédéterminé que le marché boursier va augmenter chaque année, ou qu'il devrait produire des rendements annualisés à long terme de 10%.

Nous devons prendre cette incertitude à cœur et nous concentrer sur la construction de portefeuilles d'investissement qui résistent à cette incertitude. À quoi cela pourrait-il ressembler dans la pratique? Taleb dans son livre suggère ce qu'il appelle une stratégie d'haltères longs:

«Si vous acceptez que la plupart des« mesures de risque »sont défectueuses, à cause du cygne noir, alors votre stratégie est d'être aussi hyper-conservateur et hyperagressif que vous pouvez l'être au lieu d'être légèrement agressif ou conservateur. Au lieu de placer votre argent dans des investissements à «risque moyen»…, vous devez placer une part, disons de 85 à 90%, dans des instruments extrêmement sûrs, comme les bons du Trésor… Les 10 à 15% restants, vous placez des paris extrêmement spéculatifs, comme un effet de levier que possible (comme les options). "

la Video, ci-dessus  ( 51 mn ) est de 2019 , complètant celle de 2012 ( 1 H ) ci-dessous 

Times like these call for Nassim Taleb

https://t.co/mxQ8zZqNyR?amp=1 

the Black Swan :

Nassim   TALEB

 1 h.de conference en 2012 :

      ci-dessous  video

    Gilets Jaunes :

The Impact of the Highly Improbable

     https://t.co/RoBozFuOcW?amp=1

    https://t.co/bcauqDqN8u?amp=1   Tous les cygnes sont blancs. A moins que…

                                     Qu’est-ce qu’un Cygne Noir ?

1. Préparez-vous à l'inattendu

2. Ne devenez pas complaisant après quelques victoires

3. Tout le monde accuse des défaites, l'important est de rester en vie pour combattre un autre jour

4. Le savoir c’est le pouvoir              https://t.co/bcauqDqN8u?amp=1