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Knock on Wood

Finance d'Entreprise

3 Août 2011 , Rédigé par Ipsus Publié dans #Finances -TAUX -Emprunts

  vernimmen-2012.jpg

http://www.vernimmen.net/

 

Plan de l'ouvrage

Sommaire général
Les contrastes, les chocs, les menaces et les opportunités
Présentation de l'ouvrage

 

http://www.vernimmen.net/html/divers/plan_du_livre.html

 

pquiry.jpgÉcrit par des banquiers enseignants à HEC, "Le Vernimmen" est le manuel de gestion couvrant l'ensemble du domaine du corporate finance en partant à la fois de l'analyse des données comptables et des techniques de marché pour conduire à une analyse rigoureuse de toute décision financière sous ses aspects théoriques et pratiques.

 

Véritable outil pédagogique, chaque chapitre de l'ouvrage est suivi d'un résumé, de questions et d'exercices actualisés avec leurs corrigés, et d'une bibliographie sélective.

 Cette 10e édition inclut de nouveaux développements sur la gestion de liquidités par les entreprises ainsi que sur les restructurations des dettes pour permettre aux entreprises d'échapper à la faillite.

___________________________________________________________________________________

  Le financier d'entreprise est un acheteur de capitaux,

mais c'est aussi un vendeur de titres financiers ( actions,obligations ).

  Le titre financier va s'émanciper de son émétteur / marché secondaire.

  Le financier d'entreprise transforme l'activité économique de l'entreprise, en flux financiers et devient négociateur.

  Le financier d'entreprise doit s'assurer que l'entreprise crée de la valeur.

  L'entreprise doit également gérer ses risques ( Risk Manager ).

 

http://www.vernimmen.net/ftp/chapitre1.pdf

vern-graph.jpg

L'introduction évoque les contrastes,les chocs,les menaces et les opportunités.

 

- déficits budgétaires

- chômage

- risque d'inflation

- viabilité de la zône €

 

Mais la santé des grandes entreprises est bonne, avec des marges d'exploitation > 11 %.

 

Les entreprises ont poursuivi leur désendettement ( Dettes / EBE = 1,2 )

 

Quelles sont les menaces ?

 

  - durcissement des ratios de liquidité des banques,qui pourraient les contraindre dans l'octroi de crédits

 

   - les niveaux de marges élevés ne seront pas tenables / environnement macroéconomique.

 

   - le déséquilibre croissant dans la répartition des richesses et des revenus dans les pays développés, menace le pacte social.

 

Les opportunités restent dans les pays émergents, avec une croissance alimentée par le gonflement de la classe moyenne et l'accroissement de la population.

Ceci nécessitera des investissements considérables en infrastructures,énergie, dans le domaine agricole.

 

McKinsey estime que l'insuffisance d'épargne de LT pourrait se traduire par une hausse du coùt du capital de l'ordre de1,5 %.

 

Aux entrepreneurs de saisir ces opportunités, sans s'endetter excessivement.

fin.jpg

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